여러 거시경제 지표는 약세 역풍이 2023년 남은 기간 동안 강화되어 암호화폐 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 시사합니다.
2023년은 투자 심리에 큰 변화를 불러일으켰으며, 주식 시장이 기대에 부응했음에도 불구하고 ARK Invest의 최근 보고서는 2023년의 남은 기간이 여러 경제적 어려움을 겪을 수 있는 이유를 강조합니다.
ARK는 139억 달러의 자산을 관리하며 CEO인 Cathie Wood는 암호화폐에 대한 강력한 옹호자입니다. ARK Investment는 유럽 자산운용사 21Shares와 협력하여 최초로 비트코인을 신청했습니다.
장기 강세, 단기 약세?
비트코인 과 인공 지능의 융합이 어떻게 생산성과 비용에 긍정적인 영향을 미쳐 기업 운영을 변화시킬 수 있는지에 대한 연구를 통해 뒷받침되는 비트코인에 대한 ARK의 낙관적인 견해에도 불구하고 , 투자 회사는 비트코인 강세장에 대한 직접적인 경로를 예상하지 않습니다. 현재 거시경제 상황.
뉴스레터에서 ARK는 금리, 국내총생산(GDP) 추정, 실업률 및 인플레이션을 포함하여 암호화폐에 대한 낙관적이지 않은 시나리오에 대한 몇 가지 이유를 인용합니다. 한 가지 중요한 점은 연준이 자연이자율에서 알 수 있듯이 2009년 이후 처음으로 제한적인 통화 정책을 시행하고 있다는 것입니다.
'자연이자율'은 경제가 팽창하지도 수축하지도 않는 이론적인 이자율이다. ARK는 이 지표가 실질 연방기금 정책금리를 초과할 때마다 대출 금리에 압력을 가한다고 설명한다.
ARK는 인플레이션이 계속 둔화되어 실질 연방기금 정책금리가 상승하고 자연이자율 이상의 격차가 확대될 것으로 예상합니다. 기본적으로 보고서는 이 지표로 인해 약세적인 거시경제적 견해를 갖고 있습니다.
분석가들은 또한 실질 GDP(생산)와 GDI(소득) 간의 차이에 중점을 두었습니다. 보고서에 따르면, 벌어들인 소득은 생산된 상품 및 서비스의 가치와 같아야 하기 때문에 GDP와 GDI는 밀접하게 일치해야 합니다.
그러나 가장 최근 데이터에 따르면 실질GDP가 실질GDI보다 약 3% 더 높은 것으로 나타나 생산지표의 하향 조정이 예상된다는 점을 시사한다.
또 다른 초점은 미국 고용 데이터였으며 분석가들은 정부가 이 수치를 6개월 연속 하향 조정했다고 지적했습니다.
위 차트는 초기 보고서에 나타난 것보다 약해 보이는 노동 시장을 강조하고 있습니다. 6개월 연속 하향조정이 마지막으로 발생한 것이 금융위기 직전인 2007년이라는 점도 주목할 만하다.
"스태그플레이션"은 일반적으로 위험 자산에 대한 약세입니다.
주목해야 할 또 다른 하락세는 '스태그플레이션'입니다. 작가들은 소비자 지출 증가로 인해 일년 내내 가격 할인 추세가 반전된다는 점을 강조합니다. 미국 상무부가 집계한 "공식" 소매 판매 데이터의 80% 이상을 포함하는 존슨 레드북 지수(Johnson Redbook Index)를 참조하면, 8월에 전체 동일 매장 판매가 12개월 만에 처음으로 반등한 것이 분명해지며, 이는 인플레이션이 상승 압력을 가할 수도 있습니다.
이 지표는 현재 진행 중인 거시경제적 불확실성이 앞으로 몇 달 동안 계속될 수 있음을 시사합니다. 그러나 이러한 추세가 낮은 경제 성장과 높은 인플레이션을 확인하는 경우 암호화폐 투자자가 어떻게 반응할 것인지에 대한 명확한 답변을 제공하지 않습니다. 이는 일반적으로 위험 자산에 매우 불리한 시나리오로 간주됩니다.